Setelah Jual MBSS, Lo Keng Hong Beli TBLA ?

Lo Kheng Hong (LKH) adalah salah satu seorang Investor ritel tersukses di Indonesia, beliau yang saat ini telah melakukan penjualan atas  kepemilikan sahamnya sebanyak 107.012.600 saham  setara dengan 6,115%  di emiten PT Mitrabahtera Segara Sejati Tbk. (MBSS). Dengan penjualan ini, Lo Kheng Hong akan memfokuskan diri untuk membeli saham-saham disektor lainnya, seperti saham emiten perkebunan kelapa sawit  (CPO).  

Dilansir dari CNBC Indonesia, Awalnya, Lukas Setia Atmaja penulis buku ‘Who Wants To Be a Smiling Investor” memposting foto kunjungan LKH ke kantor pusat TBLA Oktober 2019 silam di akun Instagramnya. Sebelumnya beredar berita bahwa LKH memiliki saham TBLA namun tidak sampai 5%, sehingga tidak tercantum dalam keterbukaan informasi. Lalu bagaimana sih prospek dari TBLA sendiri, lalu bagaiamana dengan valuasinya sehingga membuat investor LKH tertarik untuk memilikinya ? simak penjelasan berikut 

Tunas Baru Lampung Tbk (TBLA)

Didirikan pada tahun 1973, PT Tunas Baru Lampung Tbk (“TBLA”) menjadi salah satu anggota dari Sungai Budi Group, salah satu perintis industri pertanian di Indonesia yang didirikan pada tahun 1947. PT Tunas Baru Lampung Tbk mulai beroperasi di Lampung pada awal tahun 1975, sejak itu TBLS telah berkembang menjadi salah satu produsen minyak goreng terbesar dan termurah.

Bisnis yang dijgeluti oleh TBLA adalah kapasitas produksi dari penyulingan dan membangun pabrik CPO, minyak kelapa, stearin, minyak kelapa sawit, minyak inti sawit, produk konsumen lainnya seperti sabun krim dan sabun cuci yang memanfaatkan asam lemak, produk sampingan dari produksi CPO. TBLA juga berencana membangun bisnis gula yang terintegrasi.

Prospek Bisnis CPO

1. Harga CPO yang menguat per tanggal 31 Agustus 2021 ke level Rp 4.254 MYR/Ton
2. Permintaan bertambah bukan hanya untuk konsumsi namun juga untuk kebutuhan energi.
3. Teknologi Biofuel generasi kedua dari Sawit > Sawit diolah menjadi biodiesel dan bioethanol dan bia dimanfaatkan untuk campuran green disel dan bensin.
4. Kenaikan ekspor ke Pakistan dan Mesir

Hambatan

1. Black Campaign dari Uni Eropa
2. Isu ESG
3. Sawit dianggap mencemari sumber daya Air

Kinerja TBLA

1. Balance Sheet

TBLA mempunyai CAGR aset sebesar 7% dan CAGR ekuitas 8% dalam kurun waktu 5 tahun terhitung sejak 2017, hal ini menunjukan bahwa TBLA cukup bertumbuh, dan pertumbuhan aset diimbangi dengan pertumbuhan ekuitas.  Dari segi kinerja laporan keuanagn, hal yang perlu diperhatikan adalah kenaikan hutang perusahaan.

• Rugi Laba

Penjualan dan net profit TBLA mengalami inkonsistensi, hal ini dikarenakan naik turunnya pendapatan TBLA bergantung dengan harga komoditas CPO, di samping itu ditengah berfluktuasinya harga komoditas TBLA selalu menghasilkan laba  yang positif. Secara tahunan  pada Q4 2021 yang akan datang kami meprediksi pendapatan dari TBLA akan sebesar 13,6 triliun. Hal ini kami didasarkan dengan kinerja Q2 2021 dimana pendapatan dan net income yang  tumbuh 20%, kami yakin dengan kinerja seiring pelonggaran aktifitas ditambah menguatnya harga komoditas CPO akan mendongkrak kinerja emiten sawit sampai akhir tahun.

• Komparasi Kinerja

TBLA mempunyai rasio lancar 1,41x, artinya TBLA memiliki kecukupan untuk melunasi kewajiban jangka pendeknya, keunggulan TBLA atas perusahaan disektor dan industri yang sama adalah terletak pada ROE nya, dimana TBLA lebih profitable dibandingakn perusahaan lain. Dikarenakan EPS yang tinggi dikisaran RP 137 dan harga saham yang cukup terbilang murah Pada penutupan hari Selasa, 31 Agustus 2021 dilevel Rp 795 membuat TBLA mempunyai PER yang lebih murah yaitu 5,6 PER TBLA lebih murah dibandingkan perusahaan yang lain. Namun kelemahanya TBLA mempunyai rasio hutang yang cukup tinggi, yaitu 150%.

• Valuasi

Kami melakukan valuasi TBLA diambil dari rata-rata hasil valuasi yang berbeda (Benjamin graham Agresiv dan Konservatif , Mean PER x PBV) sehingga mendapatkan hasil valuasi final yaitu dengan harga wajar Rp 2.089, dengan MOS 62% dan potensial upside sekitar 163%. Apabila rekan-rekan hanya menggunakan salah satu jenis valuasi saja tidak menjadi masalah, dan perhitunganya sudah tersedia didalam tabel diatas.

Kesimpulan

Dengan kinerja laporan keuangan yang baik, profitabilitas yang baik dan valuasi yang masih murah, layakkah TBLA untuk dikoleksi ? tentunya dengan data-data diatasrekan-rekan Republik Investor bisa menentukan keputusan investasi sendiri.

Happy Investing

***

Untuk Buka Rekening saham dan join Grup Diskusi silahkan menuju link berikut: bit.ly/JoinRepublikInvestor

Share artikel ini jika menurut Anda bermanfaat 🙂